채권과 인플레이션의 관계

현명한 투자자 31p. 

"현재 채권 수익률이 높다고 해서 채권에서 더 좋은 실적이 나온다고 확신할 수는 없다. 인플레이션이 발생하면 채권의 실적이 더 나빠질 수도 있기 때문이다. 2장에서 논의하겠지만, 20세기에 미국에서 발생한 여러 인플레이션을 고려하면, 현재와 같은 수익률 차이에서는 그래도 채권을 선택해야한다. 그러나 매우 낮은 확률이지만 가속 인플레이션에 의해서 채권보다 주식의 실적이 더 좋을 가능성도 상존한다."

 

🔹 핵심 요점

1. 채권 수익률이 높다고 해서 무조건 좋은 수익을 낼 수 있는 것은 아니다.
2. 인플레이션이 발생하면 채권 수익률이 높아도 실질적인(물가 상승을 고려한) 수익률이 나빠질 수 있다.
3. 과거 인플레이션을 고려하면, 현재와 같은 수익률 차이에서는 채권이 더 나은 선택일 가능성이 크다.
4. 다만, 가속 인플레이션(급격한 물가 상승)이 발생하면, 채권보다 주식이 더 좋은 실적을 낼 수도 있다.

 

🔹 좀 더 자세히 살펴보자!

1️⃣ 채권 수익률과 인플레이션의 관계

• 채권을 살 때 가장 중요한 요소 중 하나가 ‘실질 수익률(Real Return)’이다.
  실질 수익률 = 명목 수익률 - 인플레이션율
• 예를 들어,
  • 채권 금리가 7%인데 인플레이션이 2%라면 실질 수익률은 5% (7% - 2%).
  • 그런데 만약 인플레이션이 6%로 오르면?
    • 실질 수익률은 1%로 감소!
    • 만약 인플레이션이 8%라면? 실질적으로 마이너스(-1%) 손해!
• 즉, 채권 금리가 아무리 높아도 인플레이션이 심하면 실질적인 수익률이 낮거나 심지어 손해를 볼 수도 있다는 것이다.

📌 결론:
채권 금리가 높다고 무조건 좋은 투자라고 생각하면 안 되고, 인플레이션을 항상 고려해야 한다!